Total Value Locked (TVL) to kluczowa metryka używana przez traderów w sferze kryptowalut, zwłaszcza w zdecentralizowanej przestrzeni finansowej (DeFi), do oceny potencjału i siły systemu.
Jeśli planujesz zostać odnoszącym sukcesy inwestorem kryptograficznym, musisz zdać sobie sprawę z tego, co oznacza TVL w świecie kryptowalut.
Jesteś objęty ochroną, jeśli właśnie natknąłeś się na pojęcie całkowitej wartości zablokowanej (TVL) i nie wiesz dokładnie, co to znaczy. W tym artykule omówimy TVL, sposób jego obliczania i związek z protokołami kryptograficznymi i DeFi. Gdy zrozumiesz istotę tego krytycznego wskaźnika i będziesz mógł go wykorzystać do analizy różnych protokołów, stanie się on Twoim prawym narzędziem podczas podejmowania kluczowych decyzji inwestycyjnych opartych na kryptowalutach.
Spis treści:
Co to jest całkowita zablokowana wartość?
Pojawienie się Zdecentralizowanego Finansowania (DeFi) i jego boom w 2020 roku zakłóciły rynek finansowy nową formą wehikułu inwestycyjnego. Od tego czasu wiele kryptowalut znalazło się na rynku w szaleńczym tempie w tym niestabilnym okresie, kiedy aktywa kryptograficzne zaczęły wycofywać się z DeFi. Całkowita wartość zablokowana odnosi się do wartości funduszy kryptograficznych przechowywanych we wszystkich inteligentnych kontraktach platformy DeFi.
Podobnie jak papierek lakmusowy, TVL umożliwia inwestorom rozpoznanie, w który z wielu protokołów DeFi najlepiej byłoby zainwestować, ponieważ im wyższy TVL platformy, tym bardziej powinna być lukratywna.
Dlatego zakres Total Value Locked jest ważnym wskaźnikiem, który pokazuje popularność lub brak popularności platformy pożyczkowej lub wymiany DeFi oraz wielkość uwagi i interakcji, jaką przyciąga ona od aktywnych użytkowników i miesięcznych transakcji.
TVL odnosi się również do liczby środków użytkowników zdeponowanych na platformie DeFi, z których platforma może korzystać w przypadku wyspecjalizowanych funkcji kryptograficznych, takich jak kryptowaluty, pule płynności lub pożyczki kryptograficzne.
Różnica między TVL a kapitalizacją rynkową
Kapitalizacja rynkowa projektu DeFi pokazuje, jak duże poparcie ma protokół między aktywnymi i pasywnymi inwestorami. Zwykle niektórzy pasywni inwestorzy lokują swoje środki na platformie w oczekiwaniu na dobry zwrot z inwestycji na późniejszym etapie. Z drugiej strony TVL prezentuje wydajność projektu w przestrzeni DeFi.
Inwestorzy pasywni kupują tokeny i czekają na poprawę ceny, zanim będą mogli sprzedać, ułatwiając w ten sposób kapitalizację rynkową projektu. Niemniej jednak TVL jest dokładnym wskaźnikiem rzeczywistej użyteczności platformy wśród inwestorów.
Podczas gdy większość inwestorów uważa kapitalizację rynkową za istotny wskaźnik, który pokazuje, jak aktywna jest platforma DeFi, TVL jest wskaźnikiem, który wskazuje, jak popularny jest projekt wśród aktywnych użytkowników, ponieważ ujawnia solidność projektu DeFi. Jeśli kapitalizacja rynkowa jest dobrym barometrem dla inwestorów, którzy chcą zmierzyć przyszły potencjał protokołu DeFi, to TVL staje się miarą sprawdzania aktualnego statusu projektu.
Znaczenie całkowitej wartości zablokowanej w Crypto
Solidny Total Value Locked jest doskonałym wskaźnikiem dobrego samopoczucia protokołu DeFi. Kiedy platforma DeFi ma wyższy TVL, zyskała zdrowe zaufanie wśród inwestorów chcących zdeponować u nich swoje fundusze kryptograficzne. Większa ilość aktywów kryptograficznych przekłada się na większy kapitał dostępny jako źródło większej płynności, dzięki czemu platforma jest bardziej atrakcyjna i użyteczna dla inwestorów.
Załóżmy, że jesteś zainteresowany podjęciem świadomej decyzji inwestycyjnej i poznaniem całkowitych zablokowanych wartości różnych projektów DeFi, w tym ich udziału w rynku. W takim przypadku istnieją między innymi platformy analityczne, takie jak DeFiPulse lub DeFiLlama.
Chociaż informacje, które zbierasz od agregatorów DeFi, mogą pomóc Ci zdecydować o kondycji konkretnego projektu kryptograficznego, chcesz pamiętać, że tokenomika krypto jest równie ważna. Konieczne jest spojrzenie na szerszy obraz platformy, ponieważ sam doskonały TVL niekoniecznie wskazuje na wydajność tokena.
Aktualny stan całkowitej wartości zablokowanej w DeFi
Zanim zagłębimy się w temat i dowiemy się, jak obliczyć TVL projektu DeFi, musimy wziąć pod uwagę obecny stan TVL w całej branży DeFi. Rok 2021 pokazał ogromne wskaźniki dla całej branży kryptograficznej, a zdecentralizowane platformy finansowe nie pozostały w tyle, ponieważ przyciągały znaczne strumienie kapitału.
Jednak według raportu firmy CryptoRank zajmującej się analizą danych z rynku kryptowalutowego, w 2022 r. tabele zmieniły branżę DeFi ze względu na trwającą kryptozimę. W szczególności TVL całego rynku DeFi spadł o 68,3% z 303,8 miliarda dolarów w grudniu 2021 r. do co najmniej 96,3 miliarda dolarów we wrześniu 2022 r.
Obecnie istnieje kilka platform DeFi, z których każda oferuje różne rodzaje rozwiązań inwestycyjnych. Platformy te zapewniają opcje inwestycyjne DeFi, które spłacają inwestorom odsetki lub nagrody za uczestnictwo w usługach, takich jak zapewnianie pul płynności, pożyczki kryptograficzne i obstawianie jako inteligentnych kontraktów. Potencjalni inwestorzy analizują całkowitą zablokowaną wartość na różnych platformach, zanim zdecydują, czy inwestowanie swoich aktywów kryptograficznych w konkretną platformę jest uzasadnione.
Zgodnie z raportem CryptoRank, wzrost TVL z przestrzenią DeFi odnotował fenomenalny wzrost w 2021 r., rosnąc o 1200%, a Ethereum zdobył lwią część na poziomie 62%. Podczas gdy cała TVL w DeFi wyniosła tylko 400 milionów dolarów na początku 2020 roku, branża DeFi doświadczyła najbardziej niesamowitego skoku w latach 2020-2021. Oprócz Ethereum, inne protokoły DeFi, takie jak Curve i Aave, przyczyniły się ogromnie do wzrostu TVL w zdecentralizowanych finansach.
Jak określa się krypto TVL?
Ze względu na lukratywność przestrzeni kryptograficznej w ogóle, a w szczególności rynku DeFi, istnieje duża szansa, że zawsze będzie nowa platforma DeFi. Podkreśla to zatem zarówno wagę, jak i trudność w ustaleniu dokładnej całkowitej zablokowanej wartości na całym rynku, oprócz określenia poziomu bezpieczeństwa konkretnej platformy dla początkujących inwestorów.
Niemniej jednak potencjalni inwestorzy powinni starać się wybierać projekty DeFi o wartości TVL wynoszącej co najmniej 1 miliard USD, ponieważ byłaby to wystarczająca siatka bezpieczeństwa. Oprócz wyboru protokołu o wyższym TVL, który jest dobrym wskaźnikiem zdrowej platformy, wskazane jest również rozważenie platformy z silnym zespołem programistów. Są to jedne z parametrów, które przyciągają inwestorów (kredytodawców) i uczestników (kredytobiorców), co prowadzi do zdrowszego TVL dla projektu.
Co najważniejsze, potencjalni użytkownicy rozważający całkowitą blokadę wartości projektu kryptograficznego powinni postrzegać platformę DeFi o niskim TVL, oferującą nienormalnie wysokie zyski jako czerwoną flagę. Chociaż mogą to być promocje mające na celu zwrócenie uwagi użytkowników na nową platformę kryptograficzną, istnieje również duże prawdopodobieństwo, że może to być oszustwo, takie jak ciągnięcie dywanu, gdy platforma ma bardzo niewielu uczestników lub nie ma ich wcale.
Czynniki do rozważenia przy obliczaniu TVL
Całkowitą wartość zablokowaną w DeFi można obliczyć, biorąc pod uwagę trzy główne czynniki: podaż, maksymalną podaż i aktualną cenę. TVL obejmuje wszystkie monety zdeponowane we wszystkich funkcjach oferowanych przez protokoły DeFi, w tym w stawkach, pożyczkach i pulach płynności.
Czynniki do rozważenia przy obliczaniu całkowitej zablokowanej wartości
Podczas obliczania TVL protokołu DeFi należy wziąć pod uwagę trzy ważne czynniki:
- Podaż projektu aktywów (kapitalizacja rynkowa)
- Maksymalna podaż zasobu w obiegu
- Aktualna cena zasobu
Kapitalizacja rynkowa jest uzyskiwana poprzez pomnożenie podaży aktywów protokołu przez ich aktualną cenę. Następnie dzielisz kapitalizację rynkową z maksymalną podażą, aby skorzystać z jej TVL.
Jak obliczyć całkowitą wartość zablokowaną w projekcie?
Obliczenie całkowitej wartości zablokowanej w projekcie kryptograficznym jest stosunkowo łatwe: bierzesz całkowitą liczbę tokenów kryptograficznych, które ułożył protokół i mnożysz ją przez aktualną wartość tokena w USD. Załóżmy, że projekt DeFi umożliwia obstawianie przy użyciu różnych typów tokenów. W takim przypadku konieczne jest obliczenie TVL każdego tokena indywidualnie przed dodaniem ich razem, aby można było określić całkowitą blokadę wartości protokołu.
Wyobraźmy sobie, że wybrany przez Ciebie protokół DeFi pozwala użytkownikom obstawiać trzy różne krypto (Crypto X, Crypto Y i Crypto Z). W takim przypadku należy obliczyć całkowitą kwotę postawionego krypto X i pomnożyć ją przez aktualną wartość rynkową tokena w USD. Następnie musisz powtórzyć ten sam proces dla krypto Y i krypto Z, a następnie zsumować wyniki trzech tokenów kryptograficznych, aby określić TVL całego projektu DeFi.
Możemy podsumować ten proces w następujących prostych krokach:
- Krok 1: Określ kapitalizację rynkową projektu DeFi. Osiąga się to poprzez pomnożenie całkowitej podaży tokenów projektu przez jego aktualną cenę.
- Krok 2: Znajdź całkowitą zablokowaną wartość, dzieląc kapitalizację rynkową protokołu przez maksymalną podaż protokołu w obiegu. Podzielenie całkowitej kapitalizacji rynkowej projektu przez szacowaną wartość TVL daje jasny obraz wskaźnika TVL.
Chcesz poznać współczynnik TVL projektu, ponieważ pokazuje, czy dany token DeFi jest przeszacowany lub niedowartościowany. Na przykład, jeśli wskaźnik TVL tokena spadnie poniżej 1, oznacza to, że token jest niedowartościowany i oferowałby lepsze wyniki dla inwestorów.
Jednak składnik aktywów jest przeszacowany, jeśli jego wskaźnik TVL jest wyższy niż jego oszacowanie TVL. Łatwiejszym sposobem na poznanie TVL projektu jest unikanie wykonywania obliczeń samodzielnie i odwiedzanie witryn agregacji DeFi, takich jak DeFiPulse, DeBank lub DeFiLlama.
Skoro już zrozumieliśmy, czym jest TVL i jak to obliczyć, rozważmy hipotetyczny przykład.
Wyobraźmy sobie, że Shah wpłaca 2000 dolarów w krypto do puli stakowania, aby pomóc w walidacji transakcji, łącząc swój portfel kryptograficzny z platformą DeFi za pomocą jego natywnego tokena w oczekiwaniu na nagrody za obstawianie. Załóżmy również, że pożycza dodatkowe krypto o wartości 2000 USD pożyczkobiorcy na tej samej platformie DeFi i umieszcza około 3000 USD w puli płynności. Jeśli żaden inny uczestnik nie wpłaci swoich pieniędzy na platformę DeFi, całkowita zablokowana wartość protokołu wyniesie 7000 USD.
Z drugiej strony, powiedzmy, że protokół DeFi X ma 2 miliony Etherów (ETH) zdeponowanych przez różnych użytkowników w swoich pulach płynności i stawek, a każdy ETH jest wart 1300 USD. TVL dla protokołu DeFi X wyniesie w tym przypadku 2,6 miliarda dolarów. Jeśli jednak cena ETH zmieni się na 1500 USD w ciągu najbliższych 2 godzin, TVL wyniesie 3 miliardy USD, mimo że kwota ETH będzie nadal taka sama.
Minusy całkowitej zablokowanej wartości
Całkowita zablokowana wartość może być dobrym wskaźnikiem, który pomaga uczestnikom DeFi, ale zdarzają się sytuacje, w których może to fałszować prawidłowy stan i prawidłową pozycję projektu DeFi. Dobrym przykładem jest to, że w niektórych przypadkach ogromna ilość środków kryptograficznych w protokole DeFi może należeć do kilku osób, zwykle nazywanych „kryptowalutami”. Ich wzorce finansowe, takie jak HODLing i działania związane z wypłatą, mogą „przesunąć igłę” w nieproporcjonalny sposób w odniesieniu do wskaźników TVL.
Ponieważ TVL nie uwzględnia liczby kryptowalut posiadanych i kontrolowanych przez poszczególnych uczestników, działania kryptowaluta, który na przykład posiada 90% funduszy, mogą kontrolować dużą przeszkodę w całkowitym zablokowaniu wartości projektu. W takiej sytuacji potencjalni inwestorzy, którzy polegają wyłącznie na wskaźnikach TVL protokołu DeFi, będą polegać na fałszywym poczuciu stanu zdrowia projektu.
Co gorsza, nadal mogą wystąpić sytuacje, w których takie kryptowaluty będą motywowane finansowo do zdeponowania swoich środków w projekcie DeFi, aby przereklamować swoją TVL, aby przyciągnąć nowych inwestorów i entuzjastów kryptowalut. Dlatego, chociaż pozostaje to niezbędnym barometrem dla przestrzeni kryptograficznej, inwestorzy analizujący całkowitą zablokowaną wartość projektu powinni zachować ostrożność, aby połączyć ją z innymi wskaźnikami, rozważając inwestycję w konkretną platformę DeFi.
Dlaczego powinieneś dbać o Total Value Locked
Każdy potencjalny inwestor powinien zdobyć zaufanie rynku tokenem, w który zamierza zainwestować, zanim będzie mógł wybierać spośród wielu projektów dostępnych na rynku. Total Value Locked jest podstawowym miernikiem, którego inwestorzy używają do określenia siły lub braku projektów DeFi i kryptowalut. Należy jednak pamiętać, że samo TVL może nie być w 100% dokładne i przed zainwestowaniem w projekt kryptograficzny musisz przeprowadzić własne badania jako inwestor.
Ekosystem Ethereum pozostaje podstawą większości aplikacji DeFi i pozostaje wiodącą siecią, jeśli chodzi o krypto TVL. Niemniej jednak krajobraz kryptowalut i DeFi jest w ruchu i zawsze będą pojawiać się nowe projekty i rozwiązania. Ponieważ standardy i przypadki użycia ciągle się zmieniają, dzisiejsi liderzy mogą łatwo ustąpić miejsca konkurencji, a ich Total Value Lock może zmienić się natychmiast.
Ostatecznie stale ewoluujący rynek kryptowalut, który działa w nieuregulowanym środowisku, powoduje wiele aktywności w łańcuchu ze strony spekulacyjnych graczy szukających krótkoterminowych zysków. Każda liczba użytkowników, którzy zablokują swoje krypto, chcąc wygenerować pasywny dochód, może wycofać je z projektu kryptograficznego w ustalonym czasie, co może zmniejszyć całkowitą blokowaną wartość protokołu.
Ostatnie słowa
Znaczenie Total Value Locked w krypto jest przede wszystkim jasne, gdy pokazuje natychmiastowy status projektu DeFi. Inwestorzy powinni uznać to za ważny wskaźnik, ale nie za samodzielny przewodnik podczas badania wartości istniejących lub nowych projektów kryptograficznych, oprócz utorowania drogi do zwiększonej adopcji kryptowalut. Ciągłe dowiadywanie się więcej o Total Value Locked i jego roli w zdecentralizowanym krajobrazie pozostaje kluczowe dla wszystkich aspirujących inwestorów.