Meta Platforms Inc. jest bliska finalizacji znaczącej transakcji finansowej, szacowanej na blisko 30 miliardów dolarów, mającej na celu wsparcie rozwoju jej kampusu centrum danych w Richland Parish w Luizjanie. Ta przełomowa transakcja ma szansę stać się największą w historii umową z kapitałem prywatnym, ilustrując rosnący trend w sposobie finansowania przez duże firmy technologiczne ich znaczących potrzeb infrastrukturalnych. Struktura tej umowy, obejmująca spółkę celową (SPV), stanowi potencjalny wzór dla innych hiperskalowalnych firm poszukujących sposobów na rozszerzenie swoich możliwości przetwarzania danych bez bezpośredniego wpływu na ich profile kredytowe.
W ramach tej umowy Blue Owl Capital Inc. i Meta dzielą własność centrum danych Hyperion. Meta zachowa mniejszościowy pakiet udziałów wynoszący 20%, podczas gdy większość własności będzie należeć do Blue Owl. Aby sfinansować rozległe fazy budowy i rozwoju, Morgan Stanley przygotował złożony pakiet finansowania, obejmujący ponad 27 miliardów dolarów długu i około 2,5 miliarda dolarów kapitału własnego, przekazane za pośrednictwem SPV. Ten model finansowania wielkoskalowych projektów za pomocą dedykowanych podmiotów jest coraz częściej preferowany ze względu na jego zdolność do izolowania ryzyka finansowego.
Inicjatywa finansowa rozpoczęła się na początku tego roku, przyciągając znaczne zainteresowanie ze strony różnych zarządzających aktywami i pożyczkodawców infrastrukturalnych. Ostatecznie Pacific Investment Management Co. (Pimco) i Blue Owl wyłonili się jako kluczowi uczestnicy, przy czym Pimco pełniło rolę głównego pożyczkodawcy w końcowych etapach wyceny obligacji. Dług jest emitowany w formacie 144A, mechanizmie przeznaczonym do prywatnych plasowań dla kwalifikowanych inwestorów instytucjonalnych, co wskazuje na zaawansowany charakter tej zbiórki kapitału.
Struktura SPV oferuje strategiczną przewagę firmom takim jak Meta. Nie pożyczając kapitału bezpośrednio, gigant technologiczny unika umieszczania znaczącego długu na własnym bilansie. Zamiast tego, podmiot finansujący zaciąga dług, podczas gdy Meta będzie działać jako deweloper, operator i główny najemca obiektu Hyperion, którego ukończenie planowane jest na 2029 rok. Takie podejście nie tylko chroni rating kredytowy Meta, ale także przemawia do inwestorów z Wall Street, umożliwiając im alokację kapitału w oparciu o namacalne aktywa o ratingu inwestycyjnym.
Zapotrzebowanie na inwestycje strukturyzowane powiązane z aktywami fizycznymi rośnie, szczególnie w miarę jak inwestorzy instytucjonalni, tacy jak ubezpieczyciele, poszukują instrumentów dłużnych z zabezpieczeniem. Trend ten jest wzmacniany przez rosnące koszty związane z ekspansją technologiczną. Tylko na amerykańskim rynku obligacji firmy technologiczne zebrały szacunkowo 157 miliardów dolarów do końca września, co stanowi znaczący wzrost o 70% w porównaniu do tego samego okresu w ubiegłym roku, podkreślając szerszy, ogólnobranżowy wzrost zadłużenia w celu napędzania wzrostu i utrzymania przewagi konkurencyjnej. Podobne strategie finansowania są rozważane przez inne przedsięwzięcia technologiczne, takie jak xAI Elona Muska, które podobno rozważa podobną strukturę dla swojej niedawnej zbiórki funduszy w wysokości 20 miliardów dolarów.
newsblog.pl
Maciej – redaktor, pasjonat technologii i samozwańczy pogromca błędów w systemie Windows. Zna Linuxa lepiej niż własną lodówkę, a kawa to jego główne źródło zasilania. Pisze, testuje, naprawia – i czasem nawet wyłącza i włącza ponownie. W wolnych chwilach udaje, że odpoczywa, ale i tak kończy z laptopem na kolanach.