Niedawne badanie przeprowadzone przez Massachusetts Institute of Technology (MIT) rzuciło krytyczne światło na komercyjną opłacalność wdrożeń sztucznej inteligencji, ujawniając, że aż 95% projektów AI w przedsiębiorstwach nie generuje zysków. To odkrycie, wynikające z analizy 300 wdrożeń i wywiadów z liderami biznesu, wywołało debatę na rynkach finansowych, skłaniając do ponownej oceny natychmiastowych zwrotów z inwestycji w AI, pomimo powszechnego optymizmu technologicznego.
Raport zatytułowany „The GenAI Divide: State of AI in Business 2025” początkowo podsycił narrację o potencjalnej przewartościowaniu sektora AI. Wall Street zareagowało błyskawicznie, a akcje spółek skoncentrowanych na AI odnotowały spadki. Palantir (PLTR) spadł o 3,6% do 152 USD, podczas gdy Nvidia (NVDA) cofnęła się o ponad 1% do 173,48 USD, przyczyniając się do szerszej korekty na Nasdaq. Inne firmy związane z ekosystemem AI, w tym CoreWeave (CRWV), Oracle (ORCL), Arista Networks (ANET) i Credo Technology (CRDO), również doświadczyły presji spadkowej.
Jednak głębsza analiza badania MIT ujawnia kluczowe rozróżnienie: powszechna nierentowność wynika nie z ograniczeń technologicznych, lecz z „luki w uczeniu się”. Przedsiębiorstwa zmagają się z adaptacją swoich procesów, struktur organizacyjnych i kultury korporacyjnej, aby skutecznie integrować i wykorzystywać narzędzia AI. Z kolei raport podkreśla historie sukcesu przedsiębiorców, którzy osiągnęli znaczące zyski, stosując AI w konkretnych, dobrze zdefiniowanych obszarach problemowych, demonstrując, że rentowność jest osiągalna dzięki jasnej strategicznej koncentracji.
Kluczowe wnioski z badania MIT
- 95% projektów AI w przedsiębiorstwach nie generuje zysków, co podważa ich komercyjną opłacalność.
- Nierentowność wynika głównie z „luki w uczeniu się” organizacji, a nie z ograniczeń technologicznych AI.
- Publikacja raportu wywołała spadki cen akcji spółek AI, w tym Palantir i Nvidia, na Wall Street.
- Przedsiębiorstwa zmagają się z adaptacją procesów, struktur i kultury korporacyjnej do efektywnego wykorzystania AI.
- Sukcesy wdrożeń AI są widoczne tam, gdzie istnieje jasna strategia i ukierunkowanie na konkretne problemy.
Odporność rynkowa Nvidii w obliczu sceptycyzmu
Sceptycyzm raportu MIT zbiegł się w czasie z uwagami dyrektora generalnego OpenAI, Sama Altmana, który ostrzegał przed potencjalną „bańką AI”, dodatkowo niepokojąc inwestorów. Jednak analitycy tacy jak Amit Daryanani z Evercore ISI zwrócili uwagę, że ten sam raport podkreśla również znaczącą szansę dla dostawców infrastruktury i usług. Podmioty te są kluczowe w rozwiązywaniu wąskich gardeł, które utrudniają zwroty z inwestycji w AI, co pozycjonuje je jako głównych beneficjentów w ewoluującym krajobrazie.
W tym kontekście, Nvidia (NVDA) pozostaje w centrum dyskusji rynkowych. Pomimo niedawnego spadku kursu akcji, firma nadal cieszy się silnym wsparciem ze strony swoich głównych klientów, często nazywanych „Wielką Siódemką”. Te duże przedsiębiorstwa, charakteryzujące się znaczną płynnością i dobrymi wynikami finansowymi w ostatnich kwartałach, prawdopodobnie nie ograniczą znacząco swoich wydatków na AI. Ich stałe zaangażowanie w postęp technologiczny sugeruje ciągły, solidny strumień przychodów dla Nvidii.
Nawet w hipotetycznej „recesji AI”, ekspozycja Nvidii na przychody byłaby prawdopodobnie zamortyzowana. Koncentracja jej dochodów od głównych klientów i strategiczna obecność na rynkach takich jak Chiny umacniają jej pozycję. Chociaż Chiny wykazały ostatnio zmiany regulacyjne, popyt na wysokowydajne chipy pozostaje wysoki, a przyszłe zmiany regulacyjne będą kluczowe dla oceny średnioterminowych skutków.
Nawigowanie przyszłego wzrostu i oczekiwań rynkowych
Nadchodzący raport o wynikach Nvidii ma zapewnić inwestorom kluczową jasność. Konsensusowe szacunki przewidują zysk na akcję zbliżony do 1 USD i przychody bliskie 46 miliardów USD, co – jeśli zostanie osiągnięte – potwierdziłoby dalszą ekspansję popytu na chipy AI. Rynek koncentruje się zwłaszcza na aktualizacjach dotyczących premiery Blackwell Ultra i postępów w platformie Blackwell AI, które są kluczowymi inicjatywami dla utrzymania pozycji lidera Nvidii w specjalistycznym sprzęcie AI.
Kolejnym kluczowym obszarem uwagi są relacje Nvidii z rynkiem chińskim i jej reakcja na nowe polityki Waszyngtonu, takie jak proponowana 15% taryfa na eksport chipów z USA. Kluczowe pytanie dla firmy brzmi, czy będzie w stanie wchłonąć lub przenieść te dodatkowe koszty na klientów międzynarodowych bez erozji marż zysku.
Ostatecznie, choć obawy dotyczące szerokiej rentowności projektów AI utrzymują się, ważne jest, aby zauważyć, że te odnoszące sukcesy 5% już generują miliardy w wartości dodanej. Ta koncentracja korzyści nie unieważnia transformacyjnego potencjału AI, ale raczej podkreśla imperatyw strategicznego wdrożenia. W miarę dojrzewania rynku AI, konsolidacji liderów i adaptacji do nowych realiów, firmy takie jak Nvidia są przygotowane, aby pozostać na czele tej głębokiej ewolucji technologicznej.
newsblog.pl
Maciej – redaktor, pasjonat technologii i samozwańczy pogromca błędów w systemie Windows. Zna Linuxa lepiej niż własną lodówkę, a kawa to jego główne źródło zasilania. Pisze, testuje, naprawia – i czasem nawet wyłącza i włącza ponownie. W wolnych chwilach udaje, że odpoczywa, ale i tak kończy z laptopem na kolanach.