Akcje spółek technologicznych o dużej kapitalizacji wkraczają w kluczową fazę, w której ich znaczące wyceny rynkowe zostaną rygorystycznie przetestowane przez nadchodzące wyniki finansowe i prognozy. Po okresie nadzwyczajnego wzrostu cen akcji, uczestnicy rynku i analitycy coraz uważniej analizują, czy fundamentalny wzrost zysków może uzasadnić obecne, podwyższone wskaźniki, czy też nieuchronna jest ponowna ocena.
- Akcje spółek technologicznych o dużej kapitalizacji wchodzą w krytyczną fazę testów ich wycen rynkowych przez nadchodzące wyniki finansowe.
- W ciągu ostatnich trzech miesięcy główne podmioty technologiczne, takie jak Alphabet, Meta, Nvidia i Microsoft, wzrosły średnio o 35%, przy czym Nvidia zyskała 52%, a Meta 41%.
- Firmy te notowane są przy średnim wskaźniku C/Z (forward P/E) na poziomie 30x, znacznie powyżej 22x dla S&P 500 (^GSPC).
- Analitycy rynkowi, w tym Lauren Goodwin z New York Life Investments, wyrażają sceptycyzm co do dalszego nieskrępowanego wzrostu wycen.
- Ulrike Hoffmann-Burchardi z UBS Financial Services podkreśla, że ostatni rajd był napędzany głównie ekspansją wskaźnika C/Z, a nie znaczącym wzrostem zysków na akcję (EPS).
- Kapitalizacja rynkowa Nvidii osiągnęła niedawno prawie 4,2 biliona dolarów, co odzwierciedla silne przekonanie rynku o rewolucji AI.
Dynamika Rynku i Premie Wycen
Ta zintensyfikowana kontrola następuje po okresie solidnych wzrostów. W ciągu ostatnich trzech miesięcy główne podmioty technologiczne, w tym Alphabet (GOOG, GOOGL), Meta (META), Nvidia (NVDA) i Microsoft (MSFT), łącznie wzrosły średnio o 35%. Firmy skoncentrowane na sztucznej inteligencji, Nvidia i Meta, przewodziły temu wzrostowi, zyskując odpowiednio 52% i 41%. Obecnie spółki te są notowane przy średnim wskaźniku ceny do zysku (C/Z) forward na poziomie 30x, co jest wartością znacznie wyższą niż 22x w przypadku indeksu S&P 500 (^GSPC). Dla Meta, Nvidii i Microsoftu ich obecne wskaźniki C/Z forward przekraczają ich trzyletnie średnie, sygnalizując znaczną premię.
Perspektywy Analityków na Trwałość
Eksperci branżowi zaczynają wyrażać ostrożność w odniesieniu do trwałości tych trendów wycen. Lauren Goodwin, główna strateg rynków w New York Life Investments, podmiocie zarządzającym aktywami o wartości ponad 800 miliardów dolarów, wyraziła sceptycyzm co do „nieskrępowanego” wzrostu wycen w nadchodzących kwartałach. Podkreśliła potencjalne czynniki hamujące, takie jak rosnące koszty i utrzymująca się niepewność handlowa. Ulrike Hoffmann-Burchardi, globalna szefowa działu akcji w UBS Financial Services, podzieliła to spostrzeżenie, zauważając, że ostatni rajd był napędzany głównie ekspansją wskaźników C/Z, a nie znaczącymi rewizjami w górę zysków na akcję (EPS). Chociaż Hoffmann-Burchardi uznaje długoterminowe bycze perspektywy dla sztucznej inteligencji, podkreśliła preferencję, aby zyski były poparte namacalnym wzrostem EPS.
Szeroki Rajd i Wpływ AI
Ta ekspansja wycen wykracza poza „Wspaniałą Siódemkę”. Na przykład Broadcom (AVGO) wzrosło o 57% w ciągu trzech miesięcy, windując swoje wskaźniki wyceny do pięcioletnich maksimów, a Uber (UBER) zyskał podobnie 25%. Nigdzie ten impet nie jest bardziej widoczny niż w przypadku Nvidii, której kapitalizacja rynkowa osiągnęła niedawno prawie 4,2 biliona dolarów. Ten wzrost jest poparty silnym entuzjazmem dla technologii chipów AI firmy i przewidywanym dostępem do rynków, w tym w Chinach, co stanowi ucieleśnienie przekonania rynku o rodzącej się rewolucji AI.
newsblog.pl
Maciej – redaktor, pasjonat technologii i samozwańczy pogromca błędów w systemie Windows. Zna Linuxa lepiej niż własną lodówkę, a kawa to jego główne źródło zasilania. Pisze, testuje, naprawia – i czasem nawet wyłącza i włącza ponownie. W wolnych chwilach udaje, że odpoczywa, ale i tak kończy z laptopem na kolanach.