Bank Centralny Chin sonduje osłabienie dolara: Wpływ na juan i gospodarkę eksportową.

Bank Ludowy Chin (PBOC) miał wszcząć nietypowe dochodzenie w sprawie utrzymującej się słabości dolara amerykańskiego, co sygnalizuje rosnące zaniepokojenie Pekinu aprecjacją juana i jej szerszymi konsekwencjami dla gospodarki kraju, napędzanej eksportem. Ten dyskretny ruch sugeruje, że bank centralny gromadzi informacje w celu oceny nastrojów rynkowych, co może być prekursorem przyszłych korekt polityki mających na celu zarządzanie stabilnością walutową w obliczu zmieniającej się dynamiki handlu globalnego.

• Bank Ludowy Chin (PBOC) rozpoczął nietypowe dochodzenie dotyczące słabości dolara amerykańskiego.
• Dolar amerykański odnotował w 2025 roku spadek o 11% od początku roku, co jest jego największym spadkiem od 1973 roku.
• Juan chiński pozostał stosunkowo stabilny, zyskując około 1,3% w tym samym okresie.
• Silniejszy juan, choć korzystny dla importerów, stanowi wyzwanie dla chińskich eksporterów, czyniąc ich produkty droższymi.
• PBOC przeprowadził nieformalną ankietę wśród instytucji finansowych, pytając o przyczyny i skutki spadku dolara.
• Działania PBOC zbiegają się z kluczowymi terminami w relacjach handlowych USA-Chiny, w tym z wygaśnięciem tymczasowej pauzy w taryfach celnych.

Zakres Dochodzenia Banku Ludowego Chin

Źródła zaznajomione ze sprawą, cytowane przez Reuters, wskazują, że PBOC niedawno rozesłał nieformalną ankietę do instytucji finansowych. Kwestionariusz miał na celu zebranie informacji na temat przyczyn i potencjalnego czasu trwania spadku dolara, a także jego przewidywanych skutków dla chińskiego juana. Ta proaktywna ocena podkreśla rosnący niepokój wśród chińskiego kierownictwa finansowego dotyczącego niedawnych wzrostów juana na tle słabnącego dolara i wynikającego z tego wpływu na konkurencyjność chińskiego eksportu.

Znaczący Spadek Dolara i Odporność Juana

Dolar amerykański przeżywa trudny rok 2025. Indeks Dolara Amerykańskiego, mierzący siłę dolara w stosunku do koszyka sześciu głównych walut, spadł o 11% od początku roku, co oznacza jego najbardziej znaczący spadek od 1973 roku. Ta deprecjacja nasiliła się po tym, jak prezydent Donald Trump ogłosił w początkach kwietnia szerokie zamrożenie taryf celnych, co skłoniło rynki do przewidywania bardziej zrelaksowanej polityki handlowej i fiskalnej USA. Od tego czasu dolar spadł o 6,6%. W przeciwieństwie do tego, chiński juan pozostał stosunkowo stabilny, zyskując około 1,3% w tym samym okresie. Chociaż silniejszy juan przynosi korzyści krajowym konsumentom i importerom, obniżając koszty towarów zagranicznych, stanowi on wyzwanie dla chińskich eksporterów, których produkty stają się droższe na rynkach międzynarodowych, właśnie wtedy, gdy gospodarka krajowa dąży do ożywienia wzrostu.

Dylemat Polityczny Banku Ludowego Chin

Wzmacniający się juan stawia PBOC w delikatnej sytuacji. Silniejsza waluta może pomóc w łagodzeniu importowanej inflacji i rzutować obraz stabilności w globalnych finansach. Jednocześnie jednak stanowi znaczne ryzyko dla producentów i eksporterów, sektorów kluczowych dla ożywienia gospodarczego Chin po pandemii. Prezes PBOC Pan Gongsheng wcześniej podkreślał znaczenie utrzymywania „rozsądnie stabilnej” wartości juana zarówno dla zaufania krajowego, jak i międzynarodowego, co odzwierciedla długoletnie preferencje banku centralnego dla stabilności nad nagłymi ruchami walutowymi.

Potencjalne Kierunki Polityki i Precedensy Historyczne

Chociaż sama ankieta nie gwarantuje natychmiastowej interwencji politycznej, może stanowić początkowy krok w strategicznej zmianie. Historycznie PBOC stosował subtelne mechanizmy w celu wpływania na wartość juana bez bezpośredniej interwencji rynkowej. Na przykład w kwietniu bank centralny podobno wezwał banki państwowe do ograniczenia zakupu dolarów, co wielu interpretowało jako pośredni wysiłek na rzecz wsparcia juana. Większość analityków sugeruje, że znacząca interwencja PBOC prawdopodobnie nastąpiłaby tylko wtedy, gdyby juan doświadczył dramatycznej aprecjacji.

Strategiczny Moment Wobec Napięć Handlowych

Moment tego ostatniego działania jest godny uwagi, zbiegając się z krytycznymi wydarzeniami w stosunkach handlowych USA-Chiny. Poprzedza on wygaśnięcie 90-dniowej globalnej pauzy w taryfach celnych prezydenta Trumpa, ustalonej na 10 lipca, i ma miejsce zaledwie miesiąc przed planowanym wygaśnięciem oddzielnych taryf USA na chiński import technologii. To połączenie czynników ekonomicznych i politycznych sugeruje, że PBOC ostrożnie rozważa swoje opcje, aby zapewnić stabilność waluty w obliczu potencjalnych zmian w polityce handlowej, które mogłyby dalej wpłynąć na globalną równowagę gospodarczą.

newsblog.pl