Rynek Kredytowy Pompuje Miliardy w AI: Czy Hossa w Sztucznej Inteligencji Zmierza ku Bańce?

Rozwijający się sektor sztucznej inteligencji doświadcza obecnie dramatycznego napływu kapitału od inwestorów kredytowych, którzy pompują miliardy w jego podstawową infrastrukturę. Ten wzrost odbywa się jednak na tle rosnącej ostrożności ze strony liderów branży i analityków finansowych, którzy otwarcie kwestionują, czy ten szał inwestycyjny nie odzwierciedla spekulacyjnych baniek z przeszłych epok technologicznych.

• Znaczące linie kredytowe wspierają rozwój, w tym 22 miliardy dolarów dla Vantage Data Centers i 29 miliardów dolarów dla Meta Platforms Inc. na projekty centrów danych.
• OpenAI szacuje, że na budowę i eksploatację swojej infrastruktury AI będzie potrzebować bilionów dolarów.
• Sam Altman, CEO OpenAI, porównuje obecny klimat inwestycyjny w AI do bańki dot-comowej, ostrzegając przed nadmiernymi wycenami startupów.
• Raport MIT wskazuje, że 95% projektów generatywnej AI w korporacjach nie przynosi jeszcze zysków.
• Obserwatorzy rynku kredytowego wyrażają obawy, odwołując się do historycznych przykładów nadmiernych inwestycji (np. w sektorze telekomunikacyjnym na początku lat 2000).
• Finansowanie infrastruktury AI w increasingly stopniu pochodzi od inwestorów obligacji i prywatnych kredytodawców, a nie wyłącznie od gigantów technologicznych.

Gigantyczne Inwestycje w Infrastrukturę AI i Rynek Kredytowy

Wsparcie dla szybkiej ekspansji sektora AI pochodzi z znaczących linii kredytowych. Warto zauważyć, że konsorcjum kierowane przez JPMorgan Chase & Co. i Mitsubishi UFJ Financial Group ułatwia pożyczkę przekraczającą 22 miliardy dolarów dla Vantage Data Centers, przeznaczoną na rozwój rozległego kampusu centrów danych. Jednocześnie, Meta Platforms Inc. pozyskała 29 miliardów dolarów od Pacific Investment Management Co. (PIMCO) i Blue Owl Capital Inc. na duży projekt centrum danych w wiejskiej Luizjanie, jak podała agencja Bloomberg. Sama skala przyszłych potrzeb inwestycyjnych jest oszałamiająca; OpenAI prognozuje, że w perspektywie czasu będzie potrzebować bilionów dolarów na budowę i eksploatację infrastruktury niezbędnej dla swoich usług AI.

Rośnie Niepokój Wśród Liderów Branży

Mimo tego entuzjazmu kapitałowego, prominentne głosy w społeczności AI dostrzegają potencjalne ryzyka. Sam Altman, dyrektor generalny OpenAI, niedawno porównał obecny klimat inwestycyjny w sztucznej inteligencji do bańki dot-comowej z końca lat 90., ostrzegając, że „ktoś się sparzy”, dyskutując o wycenach startupów. Dodatkowo, raport z inicjatywy Massachusetts Institute of Technology wskazał, że aż 95% projektów generatywnej sztucznej inteligencji w sferze korporacyjnej nie przyniosło jeszcze żadnych zysków, rzucając cień na natychmiastowe zwroty z tych przedsięwzięć.

Obawy Rynku Kredytowego i Lekcje z Historii

Te wydarzenia w sposób zrozumiały budzą niepokój wśród obserwatorów rynku kredytowego. Daniel Sorid, szef strategii kredytów inwestycyjnych w USA w Citigroup, wyraził to uczucie, stating: „To naturalne, że inwestorzy kredytowi wracają myślami do początku lat 2000, kiedy firmy telekomunikacyjne prawdopodobnie przesadziły z budową i zadłużeniem, a my widzieliśmy znaczące odpisy na tych aktywach.” Zauważył, że obecny boom na AI rodzi zasadne pytania dotyczące jego zrównoważonego rozwoju w średnim terminie, przywołując historyczne paralele nadmiernej kapitalizacji i późniejszych korekt rynkowych.

Zmiana Źródeł Finansowania i Profile Ryzyka

Początkowo znaczne koszty związane z budową infrastruktury dla zaawansowanych modeli AI były w dużej mierze pokrywane przez samych gigantów technologicznych, w tym firmy takie jak Google (należące do Alphabet Inc.) i Meta Platforms Inc. Jednak nastąpiła zauważalna zmiana, a rosnąca część tego finansowania pochodzi obecnie od inwestorów obligacji i prywatnych kredytodawców. Chociaż to zdywersyfikowane finansowanie może rozłożyć ryzyko, ekspozycja różni się znacząco. Według niedawnej analizy Bloomberg Intelligence, duże firmy technologiczne – często nazywane hiperskalerami AI – finansują nową infrastrukturę poprzez „złote” długi korporacyjne. Ten dług jest generalnie uważany za mniej ryzykowny ze względu na solidne, istniejące przepływy pieniężne tych ugruntowanych podmiotów, które stanowią silną bazę zabezpieczającą ich zobowiązania.

newsblog.pl