Aniołowie biznesu różnią się znacznie od inwestorów kapitału wysokiego ryzyka pod wieloma względami, począwszy od wielkości, etapu i kryteriów inwestycji, po ich zaangażowanie w spółkę i strategię wyjścia.
Inwestorzy są kluczowi dla przedsiębiorstw. Startup może pozyskiwać inwestycje na różne sposoby – finansowanie zalążkowe, finansowanie przed zalążkiem, pierwsza oferta publiczna (IPO) oraz serie A, B, C, D i inne.
Jeśli kiedykolwiek oglądałeś Shark Tank, reality show w telewizji, być może znasz te terminy – „startupy”, „inwestorzy”, „fundusze”, „kapitał własny” i tak dalej.
Podczas gdy aniołowie biznesu finansują własne pieniądze w start-upy, inwestorzy typu venture inwestują pieniądze firmy inwestycyjnej lub firmy, dla której pracują.
Omówmy różnice między aniołem biznesu a inwestorem kapitału wysokiego ryzyka, abyś mógł zdecydować, co jest lepsze dla Twojego startupu.
Spis treści:
Kim jest inwestor-anioł?
Aniołowie biznesu to zamożne, bardzo bogate osoby fizyczne, byli przedsiębiorcy lub ludzie odnoszący sukcesy w biznesie, którzy często finansują start-upy i przedsiębiorstwa na wczesnym etapie rozwoju w zamian za część zamiennego długu, kapitału własnego lub udziałów własnościowych w swojej firmie. Nazywani są także inwestorami zalążkowymi lub aniołami biznesu.
Finansując lub fundując im znaczną sumę pieniędzy, aniołowie biznesu pomagają startupom rozwijać ich działalność. Inwestują na wczesnych etapach działalności, aby wspierać rozwój swoich produktów lub usług. Ponieważ ryzyko jest wyższe niezależnie od tego, czy inwestycja będzie opłacalna, czy nie, aniołowie biznesu ustalają pewien limit inwestycyjny, na przykład 10% całego portfela.
Wielu akredytowanych aniołów biznesu spełnia co najmniej jedno kryterium ustanowione przez Komisję Bezpieczeństwa i Giełdy (SEC):
- Anioł-inwestor musi posiadać co najmniej 1 milion dolarów majątku netto, niezależnie od złożenia zeznania podatkowego lub stanu cywilnego.
- Ich roczny dochód musi wynosić co najmniej 200 tys. dolarów w ciągu ostatnich dwóch lat i mieć dużą szansę na utrzymanie tego lub wyższego dochodu w przyszłości. Wymóg ten wynosi 300 tys. dolarów, jeśli złożą wspólne podatki z małżonkiem.
Jednak nie każdy inwestor posiadałby akredytację i spełniał powyższe kryteria. Niektórzy z nich nadal stają się aniołami biznesu, jeśli mają wysoki majątek, lepsze kontakty i doświadczenie w branży oraz potrafią zaakceptować ryzyko związane z inwestowaniem.
Inwestorzy-aniołowie są głównie dwojakiego rodzaju:
- Aktywni finansiści: inwestorzy ci finansują niewielkie kwoty, ale posiadają bogatą wiedzę branżową. Stanowią aktywa dla firmy, w którą inwestują i jedynie doradzają, aby chronić swój kapitał, i mogą być zaangażowani w zarządzanie.
- Finansiści pasywni: inwestują w firmy o dużych szansach na osiągnięcie zysku. Na ogół nie lubią angażować się w zarządzanie i pozostawiają to przedsiębiorcy.
Poza tym, jeśli szukasz finansowania, możesz sprawdzić listę dobrych inwestorów w Twojej okolicy, którymi mogą być syndykaty aniołów lub platformy crowdfundingowe. W wielu przypadkach aniołowie biznesu inwestują w firmę, której właściciela lub założyciela znają osobiście i któremu ufają. Mogą to być także przyjaciele lub członkowie rodziny.
Kim jest inwestor kapitału wysokiego ryzyka (VC)?
Inwestor kapitału wysokiego ryzyka (VC) to inwestor należący do profesjonalnej agencji/firmy inwestycyjnej lub firmy inwestycyjnej (venture capital), który finansuje lub zapewnia „kapitał” przedsiębiorstwom na wczesnym etapie rozwoju i start-upom, które wykazują wysoki potencjał wzrostu i zysków. Zazwyczaj dokonują więcej inwestycji w porównaniu do aniołów biznesu.
Podobnie jak aniołowie biznesu, spółki VC również poszukują kapitału w spółce, w którą inwestują, w zamian za finansowanie. Niektóre znane firmy venture capital to Sequoia Capital, Coinbase Ventures, Andreessen Horowitz, Kleiner Perkins i Accel.
VC często zbierają środki od osób trzecich i inwestują w rozwijającą się firmę. Obecnie tymi stronami trzecimi mogą być zamożni inwestorzy, banki, ubezpieczyciele, instytucje finansowe, fundusze emerytalne itp. VC mogą pomóc nowym firmom, w których skład wchodzą ich młodzi, wykwalifikowani przedsiębiorcy, którym brakuje wystarczających środków na przekształcenie ich pomysłów w rzeczywistość.
Co więcej, VC oferują nie tylko długoterminowe finansowanie, ale także pomagają start-upom w rozwijaniu ich produktów i usług, tworzeniu sieci kontaktów biznesowych, wiedzy specjalistycznej w zakresie zarządzania, strategii reklamowej i sprzedaży itp. Są jednym z decydentów w firmie, aby pomóc w ulepszaniu operacji, przychodów i zysków.
Korzyści aniołów biznesu dla startupów
- Szanse na zdobycie funduszy są większe, ponieważ lubią inwestować w start-upy na wczesnym etapie z dobrymi pomysłami.
- Nikt ich nie trzyma; mają własne pieniądze, które mogą swobodnie inwestować, gdziekolwiek chcą.
- Kredytobiorca ma mniejsze ryzyko ze strony aniołów biznesu. W wielu przypadkach nie biorą spłat w przypadku niepowodzenia startupu.
- Często mają dobrą wiedzę biznesową i mogą być przedsiębiorcami w przeszłości lub obecnie odnoszą sukcesy jako właściciele firm.
- Mają dobre kontakty w różnych branżach.
Korzyści z finansowania VC dla startupów
- VC oferują duże środki inwestycyjne wystarczające do wsparcia Twoich pomysłów, produktów i planów rozwoju.
- Mogą, ale nie muszą, wymagać spłaty w przypadku niepowodzenia startupu.
- VC to eksperci w biznesie, więc mogą Ci pomóc.
- Otrzymujesz dobrą okazję do nawiązania kontaktów w branży, w której działasz.
Inwestor-anioł kontra inwestor kapitału wysokiego ryzyka
Oto kilka różnic między aniołami biznesu a inwestorami kapitału wysokiego ryzyka z różnych powodów:
#1. Kryteria inwestycyjne
Aniołowie inwestują w startup w rundach zalążkowych. Wspierają także firmę na kolejnych etapach, jak np. etap skalowania czy etap Early Traction zwany Etapem A. Aby podjąć decyzję inwestycyjną, zazwyczaj postępują zgodnie z następującym procesem:
- Wstępna komunikacja pomiędzy zarządem startupu a inwestorem poprzez formalne spotkania biznesowe, rekomendacje, seminaria itp.
- Przeprowadzanie wywiadów z założycielem, aby zrozumieć jego model biznesowy, cele, obecne wyniki, rozwój i przyszły potencjał wzrostu.
- Ustalanie warunków inwestycji, praw inwestora i strategii wyjścia inwestora.
Gdy wszystko będzie gotowe, aniołowie biznesu będą mogli podjąć decyzje inwestycyjne.
Z drugiej strony VC poświęcają czas na zrozumienie każdego szczegółu biznesowego firmy, zanim w nią zainwestują. Wymagają od zespołu zarządzającego firmy przedstawienia prezentacji, która odzwierciedlałaby jej modele biznesowe, pomysły, wyniki, wyniki i przyszły rozwój.
Następnie VC i firma ubiegająca się o finansowanie negocjują ze sobą kwestię inwestycji. Jeśli obie strony zdecydują się pójść dalej, zostanie sporządzony między nimi protokół ustaleń (MoU).
VC przeprowadzają również dokładne badania na temat branży, tempa wzrostu rynku i analizy konkurencji. Szacują cykle życia produktów, kanały dystrybucji i wielkość rynku. Po zakończeniu muszą ujawnić wszystkie szczegóły firmy, takie jak raporty z audytu, prawa weta inwestorów, umowy akcjonariuszy itp.
Jeśli wszystko pójdzie dobrze, w końcu inwestują. Jednakże VC są zwykle bardziej rygorystyczne, jeśli chodzi o ustalanie kryteriów inwestycyjnych. Wymagają także od start-upów osiągnięcia określonych celów i kamieni milowych.
#2. Operacja
Aniołowie biznesu mogą, ale nie muszą, pomagać w procesie zarządzania spółką i po prostu nabywać kapitał, aby osiągać zyski.
Z drugiej strony inwestorzy kapitału wysokiego ryzyka finansują start-upy i rozwijające się przedsiębiorstwa, zbierając fundusze z różnych źródeł. Źródłami tymi mogą być fundusze hedgingowe, fundusze emerytalne, korporacje, instytucje finansowe, banki lub zamożne osoby fizyczne.
Ogólnie rzecz biorąc, VC stają się partnerami firmy, w którą inwestują i ściśle współpracują z założycielem w celu monitorowania i poprawy wyników biznesowych oraz zwiększania zysków.
#3. Etap inwestycji
Aniołowie biznesu finansują firmę, gdy firma jest na wczesnym etapie i brakuje jej środków na rozwój produktów i usług. Na tym etapie anioł biznesu finansuje ich, aby mogli kształtować biznes i jego różne aspekty od podstaw.
Z kolei inwestorzy venture capital finansują start-up na późniejszym etapie, który zaczął wykazywać pewne przychody. Spółki muszą posiadać minimalną bazę kapitałową, aby móc działać i mieć potencjał do wzrostu w przyszłości.
#4. Wielkość inwestycji
Ponieważ aniołowie biznesu finansują start-up z własnej wartości netto, zazwyczaj dokonują ograniczonej inwestycji, niższej niż inwestycja VC. Zwykle ustalają procent, na przykład 10 lub 20 procent całego portfela firmy.
Według SEC muszą oni posiadać co najmniej 200 000 dolarów indywidualnego dochodu w ciągu ostatnich dwóch lat lub 1 milion dolarów majątku netto. Zatem inwestycja może kosztować nawet tysiąc dolarów.
W wielu przypadkach inwestycja może wahać się od 25 tys. do 100 tys. dolarów mniej więcej. Jeśli grupa aniołów biznesu zbierze się, aby sfinansować start-up (Shark Tank ma wiele takich epizodów w celach informacyjnych), średnia inwestycja może wynieść mniej więcej 750 000 dolarów.
Z drugiej strony VC zapewniają znacznie większe finansowanie. Generują duży majątek z różnych źródeł, aby móc inwestować w wiele startupów. Mogą finansować jedną firmę milionami dolarów, aby wesprzeć jej rozwój.
#5. Oczekiwania dotyczące zwrotu
Ponieważ aniołowie biznesu finansują start-up od jego wczesnego etapu i podejmują ryzyko, poszukują pewnego procentu własności w firmie w oparciu o inwestycję.
Natomiast inwestorzy kapitału wysokiego ryzyka nie mają stałego procentu zwrotu z inwestycji. Stopa zwrotu może rosnąć wraz z rozwojem firmy.
#6. Uwikłanie
Aniołowie biznesu preferują najczęściej minimalne zaangażowanie w spółkę w zakresie podejmowania decyzji, operacji lub zarządzania. Generalnie nie uczestniczą aktywnie w codziennych działaniach firmy. Nawet jeśli tak jest, robią to strategicznie, a nie zawsze operacyjnie.
Z drugiej strony inwestorzy kapitału wysokiego ryzyka biorą udział w zarządzaniu, podejmowaniu decyzji i codziennych działaniach przedsiębiorstwa, zarówno pod względem operacyjnym, jak i strategicznym. Dzieje się tak dlatego, że oczekują większych przychodów, zysków i wzrostu.
#7. Źródło finansowania
Aniołowie biznesu mają wysoki majątek netto, więc inwestują własne pieniądze w potencjalne start-upy, które mogą generować dobre przychody.
Z drugiej strony VC gromadzą fundusze z różnych źródeł, takich jak banki, zamożne osoby, instytucje finansowe, korporacje, fundusze, firmy ubezpieczeniowe, fundacje i nie tylko.
#8. Apetyt na ryzyko
Aniołowie biznesu podejmują większe ryzyko, ponieważ inwestują w spółkę na jej wczesnym etapie, kiedy nie odnotowałaby ona żadnych znaczących sukcesów ani przychodów. Nie jest więc jasne, czy biznes odniesie sukces, czy nie, a stawka jest wyższa.
VC podejmują jednak mniejsze ryzyko w porównaniu z aniołami biznesu, ponieważ inwestują w start-upy na późniejszym etapie, które wykazały pewne przychody i mają duży potencjał wzrostu w przyszłości. Dzięki temu firmy te mają większe szanse na odniesienie sukcesu w przyszłości.
#9. Dywersyfikacja portfela
Portfel aniołów biznesu jest zazwyczaj zróżnicowany. Inwestują w start-upy z różnych branż, które dopiero powstają i mają potencjał do zarejestrowania wzrostu.
Natomiast inwestorzy kapitału wysokiego ryzyka mają swoje portfele bardziej skoncentrowane na konkretnym sektorze lub branży. Zwykle inwestują w kilka startupów, ale wszystkie należą do tej samej lub podobnej branży. Ich wiedza specjalistyczna w konkretnej branży pomaga im w dokonywaniu owocnych inwestycji.
#10. Strategia wyjściowa
Inwestorzy mogą opuścić spółkę, jeśli nie uzyskają oczekiwanych zysków lub z jakiegokolwiek innego powodu. Dzięki temu nie muszą już wspierać go finansowo.
Jeśli przed inwestycją zostaną wyraźnie określone protokół ustaleń i warunki wyjścia, mogą wyjść ze startupu, jeśli ich decyzja jest ważna zgodnie z warunkami. Kiedy odejdą, nie będą musieli dalej inwestować w firmę.
Ogólnie rzecz biorąc, aniołowie biznesu zachowują dłuższy horyzont swoich inwestycji. Mogą wypłacić pieniądze w drodze przejęcia, fuzji lub pierwszej oferty publicznej (IPO).
Z kolei VC często sprzedają zainwestowane pieniądze w ciągu pięciu lub siedmiu lat w drodze przejęcia lub pierwszej oferty publicznej.
#11. Słabości
Aniołowie biznesu mają ograniczone fundusze, więc inwestują mniejszą kwotę, co może ograniczyć rozwój wspieranego przez nich biznesu. Ponadto może im brakować należytej staranności. Wiele z nich w dużym stopniu opiera się na relacjach osobistych i instynktach, nie patrząc na aspekty faktyczne, co prowadzi do strat.
Aniołowie biznesu często podejmują długoterminowe zobowiązania. Może to prowadzić do tarć w przyszłości i ewentualnych strat finansowych.
Z drugiej strony VC mają wysokie oczekiwania i standardy dotyczące biznesu, w który inwestują. Mogą wymagać od firmy osiągnięcia wyznaczonych celów i punktów odniesienia w perspektywie krótko- i długoterminowej.
Ponadto inwestorzy VC dokładnie sprawdzają przeszłość i przeprowadzają wywiady z założycielami, aby przed dokonaniem jakiejkolwiek inwestycji sprawdzić, czy firma spełnia kryteria inwestycyjne. Realizują także na bieżąco swoje inwestycje w danym okresie i mają jasną strategię wyjścia.
Angel InvestorsVCsSą to osoby o dużej wartości netto inwestujące w start-upy na wczesnym etapie i rozwijające je w zamian za kapitał własny lub udziały własnościowe. Są to firmy inwestycyjne lub specjaliści z firmy inwestycyjnej, którzy inwestują w rozwijające się start-upy, aby uzyskać lepsze zyski. Inwestycje są mniejsze. Inwestycje są większe. Inwestują z własnych pieniędzy. Pozyskują pieniądze od różnych organizacji na inwestycje. Inwestują w start-upy na wczesnym etapie. Inwestują w start-upy na późniejszym etapie. Weryfikacja opiera się na osobistej wiedzy i instynkcie. Poprzez weryfikację przez ekspertów. Mniejsze zaangażowanie w operacje i podejmowanie decyzji. Aktywne i strategiczne zaangażowanie w operacje i podejmowanie decyzji. Wyższe ryzyko Niższe ryzyko. Może mieć strategię wyjścia lub nie. Jasna strategia wyjścia. Zróżnicowany portfel inwestycji. Generalnie inwestują w konkretną branżę.
Kiedy finansowanie przez aniołów biznesu jest lepsze
Finansowanie od anioła biznesu jest lepsze, gdy:
- Dopiero zaczynasz swoją działalność: Często aniołowie biznesu finansują wiele firm, wiedząc, że nie każda z nich będzie opłacalna. Pomagają rozwijać biznes od zera. Jeśli więc Twój pomysł i produkt są dobre, możesz pozyskać anioła biznesu, aby zainwestował w Twój startup.
- Chcesz większej kontroli: jeśli chcesz uzyskać fundusze i nadal mieć większą kontrolę nad swoją działalnością i podejmowaniem decyzji, lepiej wybrać aniołów biznesu. Jest mniej prawdopodobne, że będą zaangażowani w Twoje operacje i podejmowanie kluczowych decyzji, a mogą po prostu doradzić Ci swoją wiedzą specjalistyczną w zakresie rozwoju.
Kiedy finansowanie VC jest lepsze
Finansowanie z VC jest lepsze, gdy:
- Rozwijasz swoją firmę: jeśli brakuje Ci więcej kapitału na rozwój swojej firmy i należysz do firmy na późniejszym etapie, wybierz VC. Sfinansują Twoją firmę znacznymi pieniędzmi, dzięki czemu będziesz mógł zamienić swoje innowacyjne pomysły w w pełni funkcjonalne produkty.
- Potrzebujesz pomocy w zarządzaniu: VC mogą pomóc Ci w zarządzaniu, strategiach i operacjach.
- Potrzebujesz więcej połączeń: VC są partnerami wielu instytucji finansowych, fundacji i innych organizacji. Zatem Twoja sieć, a także baza klientów, mogą się jeszcze bardziej powiększyć.
Jeśli jednak nie chcesz korzystać z żadnego z nich, możesz rozważyć finansowanie społecznościowe jako alternatywę. Pomoże Ci zebrać fundusze od kilku osób oraz wesprze Twój pomysł i rozwój.
Wniosek
Zarówno aniołowie biznesu, jak i inwestorzy kapitału wysokiego ryzyka inwestują pieniądze w start-upy, aby wspierać ich rozwój i wspólnie z nimi osiągać zyski. Chociaż obaj są inwestorami, istnieje między nimi wiele różnic, jak wyjaśniono powyżej.
Jeśli więc jesteś startupem na wczesnym etapie, możesz poszukać anioła biznesu. Jeśli jednak potrzebujesz wsparcia dla swoich pomysłów, rozwijania produktu i dalszego rozwoju swojej firmy, możesz poszukać inwestora kapitału wysokiego ryzyka.
Możesz także zapoznać się z niektórymi najlepszymi platformami inwestycyjnymi aniołów, aby inwestować w start-upy na wczesnym etapie.